Tesla speelt hoog spel, en Wall Street is bang. De autofabrikant onder leiding van Elon Musk publiceerde woensdag 22 april 2026 na sluiting van de Amerikaanse markten kwartaalresultaten die de verwachtingen overtroffen, maar die werden overschaduwd door een verontrustend signaal en de aankondiging van een massale versnelling van de investeringsuitgaven (capex) om Dojo, de Cybercab en Optimus te financieren. Het aandeel, dat tijdens de reguliere sessie was gestegen, daalde in de nabeurs, om vervolgens donderdag gedeeltelijk te herstellen.
De cijfers: beter dan verwacht kwartaal ondanks onverkochte voorraad
De geconsolideerde omzet bereikte 22,39 miljard dollar (+16% op jaarbasis), boven de FactSet-consensus. De nettowinst bedroeg 477 miljoen dollar (+17% vergeleken met de 409 miljoen in Q1 2025). De brutomarge steeg naar ongeveer 21%, dankzij lagere kosten van de door CATL geleverde LFP-batterijen en het operationele hefboomeffect op recordverkopen in Europa en Frankrijk. Maar het pijnpunt is duidelijk: Tesla produceerde 408.386 voertuigen in het kwartaal, maar leverde er slechts 358.023. Dit resulteert in een recordverschil van meer dan 50.000 onverkochte eenheden die op voorraad moeten worden genomen — ongezien sinds 2019.
De gok: Dojo, Cybercab en Optimus
In de aandeelhoudersbrief die woensdagavond werd gepubliceerd, bevindt zich de strategische bom. Tesla kondigt een duidelijke versnelling aan van haar investeringen in 2026 om drie projecten te financieren: de derde generatie van de Dojo-supercomputer, in de Gigafactory in Texas, gewijd aan het trainen van autonomiemodellen; de industriële uitbreiding van de Cybercab, waarvan het eerste productiemodel op 17 februari 2026 de fabriek verliet (25 eenheden geproduceerd op 22 april, volgens het interne verslag dat op de conferentie werd onthuld); en de ontwikkeling van de humanoïde Optimus, nu gepositioneerd als “het eerste consumentenproduct van Elon Musk voor 2028”.
Wall Street verdeeld
Analisten reageren verdeeld. Dan Ives van Wedbush, traditioneel positief, handhaaft zijn koopadvies: “Musk doet wat elke CEO zou moeten doen in tijden van onzekerheid – hij investeert in de toekomst. Dit is precies het juiste moment”. Omgekeerd verlaagt Adam Jonas van Morgan Stanley zijn koersdoel: “Het traject van de vrije kasstroom verslechtert aanzienlijk in 2026 en 2027. Korte termijn aandeelhouders zullen lijden”. In het midden handhaaft Toni Sacconaghi (Bernstein) zijn 'market-perform' rating: “Briljante gok of waardevernietiging, we zullen het over 24 maanden weten”.
De conferentie van Elon Musk: “Ik verlies liever aandeelhouders dan de toekomst”
Elon Musk, wiens verschijningen op kwartaalconferenties sinds 2024 zeldzamer waren geworden, nam persoonlijk deel aan de volledige oproep van woensdagavond, gedurende 1 uur en 47 minuten. Zijn meest opmerkelijke uitspraak: “Ik verlies liever aandeelhouders vandaag dan de toekomst morgen. Als je het rendement van Coca-Cola wilt, koop dan Coca-Cola. Tesla is een technologische gok, geen rente.” Hij bevestigde een agressieve productiedoelstelling voor 2027 en de uitbreiding van de in januari 2026 in Austin gelanceerde onbeheerde robotaxi-dienst – een programma waarvan de Californische vloot momenteel 1.655 geregistreerde voertuigen telt.
En intussen de Chinese concurrentie
De context maakt de aankondiging des te riskanter. BYD kondigde dinsdag een recordomzet aan in het eerste kwartaal, waarmee het Tesla voor het vierde opeenvolgende kwartaal overtrof. Xiaomi, waarvan de SU7 een hit is in China, heeft zojuist zijn eerste Europese fabriek in Hamburg geopend. Op de Europese markt verliest Tesla marktaandeel in elektrische voertuigen, hoewel Frankrijk paradoxaal genoeg een historisch record van het eerste kwartaal noteert met 13.945 registraties, waarvan 9.569 alleen al in maart. De concurrentiedruk is maximaal, en de gok van Musk bestaat er precies uit deze te overtreffen door een technologische sprong.
De mening van de redactie
De woensdagavond door Tesla gepubliceerde resultaten belichamen perfect de beursschizofrenie van dit decennium. De kwartaalcijfers zijn objectief gezien goed. Het strategische traject is objectief gezien gedurfd. Maar de tijdshorizon die aandeelhouders eisen blijft hopeloos kort, en het verschil van 50.000 onverkochte voertuigen tussen productie en leveringen herinnert eraan dat de wereldwijde vraag naar auto's het industriële tempo niet meer bijhoudt. Door massaal te investeren in Dojo, Cybercab en Optimus, gokt Elon Musk erop dat de waarde niet langer ligt in de kortetermijnwinstgevendheid van de auto-industrie, maar in de algoritmische soevereiniteit van autonomie en humanoïde robotica. Als de gok slaagt, wordt Tesla de Apple van de jaren 2030. Als het mislukt, zal de groep toetreden tot het pantheon van bedrijven die hun transformatie hebben gemist door een gebrek aan middelen. Eén ding is zeker: Musk heeft definitief gekozen tussen de status van autofabrikant en die van technologische avonturier. Het is nu aan de investeerders om te kiezen in welk avontuur zij hun spaargeld steken.
Belangrijkste punten
- Tesla omzet Q1 2026: 22,39 miljard dollar (+16%), nettowinst 477 miljoen dollar (+17%), boven de verwachtingen.
- Productie: 408.386 voertuigen, leveringen: 358.023, wat neerkomt op meer dan 50.000 onverkochte eenheden op voorraad.
- Cybercab: eerste productiemodel uitgebracht op 17 februari 2026, 25 eenheden geproduceerd op 22 april.
- Capex 2026 aanzienlijk verhoogd voor de financiering van Dojo (AI), Cybercab en de humanoïde Optimus.
- Historisch Tesla-record in Frankrijk in het eerste kwartaal: 13.945 registraties.
Bronnen:
