बैंक ऑफ फ्रांस के गवर्नर ने 3 अप्रैल 2026 को खतरे की घंटी बजाई: यूरोपीय आर्थिक स्थिति अब "आधार परिदृश्य" की तुलना में "प्रतिकूल मध्यवर्ती परिदृश्य के करीब" है, जिसे यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) द्वारा मार्च में अनुमानित किया गया था। मध्य पूर्व में चल रहे युद्ध के बीच यह घोषणा, एक स्थायी तेल सदमे के बढ़ते डर को दर्शाती है। "संघर्ष का लंबा खिंचना और होर्मुज जलडमरूमध्य का बार-बार बंद होना 1970 के दशक के बाद से अभूतपूर्व अनिश्चितता पैदा कर रहा है," उन्होंने कहा, "सतर्क रहने" का आग्रह किया।
ट्रेजरी के महानिदेशालय ने, अपनी 3 अप्रैल को जारी वैश्विक वसंत 2026 भविष्यवाणियों में, सदमे के पैमाने की पुष्टि की है। वैश्विक अर्थव्यवस्था "मध्य पूर्व संघर्ष और इसके बाद के ऊर्जा सदमे से गंभीर रूप से प्रभावित" है। विकास पर प्रभाव "देशों के बीच विषम होगा, जो उनकी ऊर्जा तीव्रता और ऊर्जा मिश्रण पर निर्भर करेगा।" हाइड्रोकार्बन के आयात पर सबसे अधिक निर्भर देश - विशेष रूप से अफ्रीका, दक्षिण एशिया और हिंद महासागर में - सबसे कमजोर हैं। फ्रांसीसी अर्थव्यवस्था मंत्री, रोलैंड लेस्कुरे, ने 24 मार्च को राष्ट्रीय सभा में "एक बड़े तेल सदमे" का उल्लेख किया, उन्होंने चेतावनी दी कि "एक अस्थायी संकट की परिकल्पना दुर्भाग्य से अब प्रासंगिक नहीं है।"
ओईसीडी ने, अपनी मार्च 2026 की आर्थिक भविष्यवाणियों में, जोर दिया है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था के लचीलेपन का "परीक्षण" किया जा रहा है। तेल की कीमतों में वृद्धि (जो युद्धविराम से पहले $120 प्रति बैरल से अधिक हो गई थी) से उत्पन्न नए मुद्रास्फीतिकारी तनावों ने घरेलू खपत और कंपनियों के मार्जिन पर दबाव डाला है। यूरोज़ोन में, बैंक ऑफ फ्रांस के आधार परिदृश्य में कुल मुद्रास्फीति (एचआईसीपी) 2025 में 0.9% के बाद औसतन 1.7% तक बढ़ जाएगी - लेकिन अगर संघर्ष जारी रहा तो यह आंकड़ा काफी अधिक हो सकता है। ईसीबी, जिसने ब्याज दरों में कटौती का चक्र शुरू किया था, एक नाजुक स्थिति में है: विकास का समर्थन करने के लिए दरों में कटौती करने से आयातित मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलने का खतरा होगा।
फ्रांस के लिए, झटका वास्तविक है लेकिन आंशिक रूप से कम हो गया है। फ्रांसीसी ऊर्जा मिश्रण, जो परमाणु ऊर्जा (बिजली उत्पादन का लगभग 70%) पर हावी है, बिजली की कीमतों पर प्रत्यक्ष प्रभाव को सीमित करता है। दूसरी ओर, ईंधन और गैसीय हीटिंग सीधे प्रभावित होते हैं। ईंधन पर वैट राजस्व में वृद्धि के कारण मार्च में दर्ज 270 मिलियन यूरो का कर अधिशेष संकट की मैक्रोइकॉनॉमिक लागत की भरपाई नहीं करता है। बैंक ऑफ फ्रांस ने 2026 और 2027 के लिए अपनी विकास की भविष्यवाणियों को कम कर दिया है, जबकि मंदी के परिदृश्य को खारिज कर दिया है - "अभी के लिए"।
वित्तीय बाजार इस चिंता को दर्शाते हैं। यूरो डॉलर के मुकाबले कमजोर हुआ है, यूरोपीय बॉन्ड यील्ड्स में वृद्धि हुई है, और सबसे अधिक ऊर्जा-गहन क्षेत्र (परिवहन, रसायन, भारी उद्योग) स्टॉक मार्केट में काफी खराब प्रदर्शन कर रहे हैं। बीएनपी पारिबा ने, अपनी 7 अप्रैल की साप्ताहिक निगरानी में, नोट किया कि विकास के अबकास्ट में तेजी से गिरावट आ रही है। केंद्रीय परिदृश्य मंदी का है, मंदी का नहीं - बल्कि असामान्य रूप से व्यापक अनिश्चितता के साथ। जैसा कि ट्रेजरी निदेशालय ने संक्षेप में कहा है: "सब कुछ संघर्ष की अवधि और तीव्रता पर निर्भर करता है।"
