Los mercados financieros mundiales afrontan la sexta semana del conflicto entre Estados Unidos e Irán en un clima de pesimismo sin precedentes. Richard Harris, director general de Port Shelter Investment Management, declaró el lunes en CNBC que los patrones de recuperación observados en crisis anteriores —Guerra del Golfo de 1991, invasión de Irak en 2003, tensiones iraníes de 2020— ya no se aplican a la situación actual. «Los mercados han cruzado un punto de no retorno», afirmó, invocando una desaceleración estructural del crecimiento y un repliegue duradero de los consumidores. (Fuente: CNBC)
Las cifras dan la razón a los pesimistas. El S&P 500 ha perdido un 14% desde el 28 de febrero, fecha del inicio de las hostilidades. El Nasdaq ha retrocedido un 18%, lastrado por los valores tecnológicos, particularmente sensibles a las perspectivas de crecimiento. En Europa, el Euro Stoxx 50 ha cedido un 11% y el CAC 40 francés ha perdido un 13%. Los mercados asiáticos no se libran: el Nikkei japonés y el Hang Seng de Hong Kong muestran caídas respectivas del 15% y 17%. En total, la capitalización bursátil mundial ha disminuido en más de 8 billones de dólares en cinco semanas. (Fuente: Bloomberg, Financial Times)
El petróleo constituye el epicentro de la crisis. El Brent ha superado los 115 dólares por barril, un nivel inédito desde 2022, y las amenazas de Trump podrían impulsarlo más allá de los 120 dólares. El cierre del estrecho de Ormuz —por donde transitan 17 millones de barriles diarios— ha provocado un shock de oferta que las reservas estratégicas estadounidenses, europeas y chinas solo compensan parcialmente. La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha recomendado a sus miembros liberar 2 millones de barriles diarios de sus reservas estratégicas, una medida excepcional que no se había activado a esta escala desde la Guerra del Golfo. (Fuente: Reuters, AIE)
La Reserva Federal estadounidense se encuentra en una posición imposible. La inflación, que ha vuelto a subir por el aumento del petróleo, en principio abogaría por un incremento de las tasas de interés. Pero la desaceleración económica provocada por el conflicto y la incertidumbre geopolítica, por el contrario, exigen una flexibilización monetaria. Los mercados anticipan ahora un statu quo prolongado de la Fed, lo que priva a los inversores de su última red de seguridad. Los bonos del Estado estadounidenses, tradicionalmente considerados un valor refugio, ven sus rendimientos fluctuar de manera errática, signo de una pérdida generalizada de referencias. (Fuente: CNBC, Wall Street Journal)
Para los inversores minoristas, los analistas recomiendan una prudencia extrema. Los fondos de oro y las materias primas agrícolas han tenido un rendimiento superior desde el inicio del conflicto, mientras que las criptomonedas —en su momento presentadas como un refugio alternativo— también sufren el contagio bajista, con el Bitcoin perdiendo un 22% en un mes. Los gestores de patrimonio aconsejan reducir la exposición a acciones, privilegiar los bonos a corto plazo y diversificar geográficamente hacia los mercados menos expuestos al riesgo de Oriente Medio, especialmente América Latina y el Sudeste Asiático. (Fuente: Bloomberg, Financial Times)
