Die globalen Finanzmärkte treten in die sechste Woche des amerikanisch-iranischen Konflikts mit beispiellosem Pessimismus ein. Richard Harris, Geschäftsführer von Port Shelter Investment Management, erklärte am Montag gegenüber CNBC, dass die Erholungsmuster, die bei früheren Krisen – dem Golfkrieg von 1991, der Invasion des Irak im Jahr 2003, den iranischen Spannungen von 2020 – beobachtet wurden, auf die aktuelle Situation nicht mehr zutreffen. „Die Märkte haben einen Punkt ohne Wiederkehr erreicht“, behauptete er und verwies auf eine strukturelle Wachstumsverlangsamung und einen nachhaltigen Rückzug der Verbraucher. (Quelle: CNBC)
Die Zahlen bestätigen die Pessimisten. Der S&P 500 hat seit dem 28. Februar, dem Beginn der Feindseligkeiten, 14 % verloren. Der Nasdaq fiel um 18 %, belastet durch Technologiewerte, die besonders empfindlich auf Wachstumsaussichten reagieren. In Europa gab der Euro Stoxx 50 um 11 % nach und der französische CAC 40 verlor 13 %. Die asiatischen Märkte blieben nicht verschont: Der japanische Nikkei und der Hongkonger Hang Seng verzeichneten Rückgänge von 15 % bzw. 17 %. Insgesamt schrumpfte die weltweite Marktkapitalisierung innerhalb von fünf Wochen um mehr als 8 Billionen Dollar. (Quelle: Bloomberg, Financial Times)
Öl ist das Epizentrum der Krise. Brent überschritt 115 Dollar pro Barrel, ein seit 2022 beispielloses Niveau, und Trumps Drohungen könnten es über 120 Dollar treiben. Die Schließung der Straße von Hormus – durch die täglich 17 Millionen Barrel transportiert werden – hat einen Angebotsschock verursacht, den die strategischen Reserven der USA, Europas und Chinas nur teilweise ausgleichen. Die Internationale Energieagentur (IEA) empfahl ihren Mitgliedern, 2 Millionen Barrel pro Tag aus ihren strategischen Beständen freizugeben, eine außergewöhnliche Maßnahme, die seit dem Golfkrieg in diesem Ausmaß nicht mehr ausgelöst wurde. (Quelle: Reuters, IEA)
Die US-Notenbank befindet sich in einer unmöglichen Lage. Die Inflation, die aufgrund des stark gestiegenen Ölpreises wieder anstieg, würde prinzipiell eine Erhöhung der Leitzinsen rechtfertigen. Die durch den Konflikt verursachte wirtschaftliche Verlangsamung und die geopolitische Unsicherheit erfordern jedoch im Gegenteil eine geldpolitische Lockerung. Die Märkte erwarten nun einen längeren Status quo der Fed, was den Anlegern ihr letztes Sicherheitsnetz nimmt. US-Staatsanleihen, die traditionell als sicherer Hafen galten, verzeichnen erratische Renditeschwankungen, ein Zeichen eines allgemeinen Orientierungsverlusts. (Quelle: CNBC, Wall Street Journal)
Für Privatanleger empfehlen Analysten äußerste Vorsicht. Goldfonds und landwirtschaftliche Rohstoffe übertreffen seit Beginn des Konflikts andere Anlagen, während Kryptowährungen – einst als alternativer Zufluchtsort präsentiert – ebenfalls von der Abwärtsspirale erfasst werden, wobei Bitcoin in einem Monat 22 % verloren hat. Vermögensverwalter raten, das Engagement in Aktien zu reduzieren, kurzfristige Anleihen zu bevorzugen und geografisch in die am wenigsten vom Nahost-Risiko betroffenen Märkte zu diversifizieren, insbesondere Lateinamerika und Südostasien. (Quelle: Bloomberg, Financial Times)
