افتتحت جلسة الثلاثاء 21 أبريل 2026 في أجواء من الترقب في جميع البورصات الأوروبية. عند الساعة 9:22 صباحاً، تراجع مؤشر CAC 40 بنسبة 0.06% ليبلغ 8327 نقطة، في محاولة مضنية للاستقرار بعد تراجع تجاوز 1% في اليوم السابق، وفقاً للأرقام التي جمعتها "إنفيستير – لي زيكو". اتبع مؤشر باريس نمطاً مشابهاً لفرانكفورت (+0.43% عند الافتتاح ولكنه عاد إلى مستواه الأولي في منتصف الصباح)، وميلانو (-0.12%) ومدريد (-0.08%). تعكس الصورة العامة أمراً بسيطاً: لا يعرف المتعاملون في هذه المرحلة ما إذا كان الملف الإيراني سيؤدي إلى تهدئة سريعة أم إلى مرحلة جديدة من التصعيد العسكري والاقتصادي.

النفط يتراجع قليلاً، لكنه لا يزال مرتفعاً

في أسواق السلع، سجلت أسعار النفط تراجعاً طفيفاً صباح الثلاثاء. خسر خام برنت 0.8% ليصل إلى 102.40 دولار للبرميل، وتراجع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.9% ليصل إلى 98.15 دولار، وفقاً للتسعيرات التي جمعتها Zonebourse في الساعة 8:25 صباحاً. يواصل السوق استيعاب إعلانات نهاية الأسبوع، التي تحدثت عن استئناف محتمل للمفاوضات بين إيران والولايات المتحدة في إسلام أباد - وهو ما تم التشكيك فيه لاحقاً ببيان طهران صباح الثلاثاء. للمقارنة، كان خام برنت لا يزال يتداول حول 78 دولاراً في أوائل مارس 2026؛ ويمثل الحفاظ على السعر الحالي حول 100 دولار تحويلاً تاريخياً للثروة من البلدان المستهلكة إلى المنتجة، تقدره وكالة الطاقة الدولية بـ 2.8 مليار دولار يومياً.

طوكيو تختتم الجلسة على ارتفاع، خلافاً للتوقعات

في طوكيو، كانت الجلسة غير متوقعة: أنهى مؤشر نيكاي 225 على ارتفاع بنسبة 0.89% عند 59,349 نقطة، وذلك بفضل المرونة التي أظهرها الاقتصاد الياباني في مواجهة زلزال الأمس الذي بلغت قوته 7.7 درجة (ستة مصابين، أضرار قليلة) والنتائج الفصلية الجيدة لشركات سوني وميتسوبيشي يو إف جيه وطوكيو إلكترون. في المقابل، تراجع مؤشر توبكس الأوسع نطاقاً بنسبة 0.18% إلى 3770 نقطة، متأثراً بأسهم الطاقة. ويعكس الارتفاع في الأرخبيل فصلاً واضحاً عن أوروبا: فعلى مدار خمسة أيام متتالية، تقدم مؤشر نيكاي بنسبة 0.96% وبنسبة 17.82% منذ الأول من يناير، بينما ظل مؤشر CAC 40 ثابتاً تقريباً على مدار العام.

وول ستريت في انتظار التوجيه

على الجانب الآخر من المحيط الأطلسي، كانت العقود الآجلة للمؤشرات النيويوركية تتداول بثبات في منتصف الجلسة الأوروبية، بحجم تداول متواضع للغاية. ومن المتوقع أن يكون مؤشر داو جونز حوالي 39,250 نقطة، ومؤشر S&P 500 حوالي 5,318، ومؤشر ناسداك حوالي 17,240. يراقب المتعاملون عن كثب جلسة الغد الأربعاء 22 أبريل، والتي ستشهد نشر نتائج تسلا، ومحاضر الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، ومؤشر النشاط الصناعي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا. استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند 4.38%، مما يشير إلى أن أسواق السندات لا تزال تتوقع استمرار الوضع النقدي الراهن من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماع مايو.

عامل لوكورنو

في باريس، يراقب المتعاملون أيضاً عن كثب إعلانات نهاية اليوم لرئيس الوزراء سيباستيان لوكورنو بشأن مساعدات الوقود. أي إنفاق إضافي كبير - يتجاوز المليار يورو - دون تجميد موازٍ لخطوط الميزانية الأخرى سيعزز الضغط على سندات OAT الفرنسية، التي اتسع الفارق بينها وبين سندات البوند الألمانية بالفعل إلى 78 نقطة أساس يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2024. يوصي العديد من المحللين في Société Générale و BNP Paribas، الذين نقلت عنهم Investir، عملاءهم المؤسسيين بـ "تخفيف المراكز مؤقتاً في الأسهم الدورية الفرنسية" حتى يتم معرفة التحكيم الكامل للميزانية.

رأي هيئة التحرير

تعيش الأسواق الأوروبية هذا الثلاثاء لحظة كلاسيكية من الشلل: الكثير من عدم اليقين للبيع بشكل واضح، والكثير من المخاطر للشراء. يمكن أن يستمر هذا الموقف الترقبي لعدة أيام، لكنه يخفي مخاطر تراكمية. إذا فشلت المفاوضات بين إيران والولايات المتحدة بشكل دائم، وإذا ارتفع سعر النفط فوق 110 دولارات، وإذا فشلت فرنسا في تقديم ميزانية موثوقة قبل الصيف، فإن هذا المزيج قد يؤدي إلى تصحيح حاد بنسبة 5 إلى 8% في مؤشر CAC 40 بحلول يونيو. على العكس من ذلك، فإن أدنى إشارة لخفض التصعيد - بيان إيراني أكثر تصالحاً، وساطة باكستانية ناجحة - يمكن أن يؤدي إلى انتعاش تقني قوي. من المحتمل أن تكون الأسابيع القادمة من بين الأكثر تقلباً في العام.

ما يجب تذكره

• مؤشر CAC 40 يترقب عند 8327 نقطة، في المنطقة الحمراء بشكل طفيف بعد انخفاض 1% أمس.
• خام برنت عند 102.40 دولار للبرميل (-0.8%)، مع سيطرة الغموض الدبلوماسي.
• مؤشر نيكاي يرتفع بنسبة 0.89%، والاقتصاد الياباني مرن بعد الزلزال.
• وول ستريت في انتظار، العقود الآجلة ثابتة قبل نتائج تسلا.
• الفارق بين سندات OAT وسندات البوند يصل إلى 78 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024.

المصادر: - Investir / Les Échos — Le CAC 40 en mode attentiste avant la reprise potentielle des discussions Iran-USA, 21 avril 2026 - Le Figaro / AFP — Les Bourses d'Europe prudentes à l'ouverture, 21 avril 2026 - Zonebourse Suisse — Le pétrole en repli en Asie, suspendu aux négociations Iran/USA, 21 avril 2026 - Zonebourse — Léger rebond en vue en Europe avec géopolitique et résultats, 21 avril 2026 - Investir / Reuters — Le Nikkei finit en hausse de 0,89 %, 21 avril 2026