ستظل جلسة يوم الجمعة 24 أبريل 2026 واحدة من أصعب الجلسات في الربيع لبورصة باريس. منذ الافتتاح، خسر مؤشر CAC 40 نسبة 0.67% ليصل إلى 8171.93 نقطة، قبل أن يزيد خسائره خلال الصباح ويغلق بانخفاض 1.12% عند 8159.40 نقطة. على مدار الأسبوع، بلغ الانخفاض 3.07%، ومنذ 1 يناير، يحد المؤشر الرئيسي الباريسي الآن من تقدمه إلى 0.21%. هذا الأداء بعيد كل البعد عن المستويات القياسية التي تم الوصول إليها في مارس (8540 نقطة). حجم التداول: 4.2 مليار يورو، أعلى قليلاً من المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا. الصورة الأوروبية موحدة: فرانكفورت تتراجع بنسبة 0.89%، ميلانو بنسبة 1.03%، لندن تقاوم بشكل أفضل بنسبة -0.42%.

مضيق هرمز، الزاوية الجيوسياسية المظلمة

المحرك الرئيسي للانخفاض له اسم: مضيق هرمز. أدت الهجمات الإيرانية على ثلاث سفن تجارية في الصباح الباكر إلى زيادة علاوة المخاطر على الطاقة. ارتفع سعر خام برنت بنسبة 4.2% ليصل إلى 99.40 دولار للبرميل في بداية الجلسة الأوروبية، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 18 أبريل. تبعه خام WTI عند 95.80 دولار. رفع محللو Société Générale سيناريوهم الأساسي لمتوسط سعر برنت لعام 2026 من 84 دولارًا إلى 92 دولارًا، متوقعين "حربًا باردة بحرية" طويلة الأمد. وليس من المستغرب أن تكون الأسهم المرتبطة بالطاقة قد تفوقت: TotalEnergies +1.8%، CGG +3.1%. على العكس من ذلك، تضررت أسهم النقل الجوي بشدة: Air France-KLM -2.9%، IAG -3.2%، Lufthansa -2.7%.

موسم نتائج الربع الأول متباينة

المساهم الرئيسي الآخر في انخفاض باريس: وابل من التقارير الفصلية. خيبت Saint-Gobain التوقعات بنشر إيرادات بلغت 11.84 مليار يورو في الربع الأول من عام 2026 (بانخفاض عضوي بنسبة 2.3%)، متأثرة بسوق البناء الأوروبي وتأثير صرف سلبي بقيمة 250 مليون يورو. انخفض سهمها بنسبة 4.7%. خيبت Carrefour التوقعات أيضًا بشأن الحجم في فرنسا (-1.1% في المتاجر المماثلة) على الرغم من ارتفاع هامش الربح الإجمالي، لتخسر 3.2%. نشرت Sanofi نتائج متوافقة ولكنها أكدت توجيهات حذرة لعام 2026، ليتراجع سهمها بنسبة 1.9%. المفاجأة السارة الوحيدة في اليوم: BNP Paribas، التي أعلنت عن أرباح صافية بلغت 3.11 مليار يورو (+8.2% على أساس سنوي)، مدعومة ببنكها الاستثماري، وارتفع سهمها بنسبة 2.4%.

وول ستريت تنجرف مع الحركة

لم يغير افتتاح وول ستريت في الساعة 15:30 بتوقيت باريس الاتجاه. خسر مؤشر S&P 500 نسبة 0.68%، ومؤشر ناسداك 0.94%، ومؤشر داو جونز 0.61% في الساعة الأولى من التداول. فيما يتعلق بالأسهم: Tesla، تحت صدمة بيان هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن الضغط الذي مارسه Elon Musk للحصول على خطة خيارات جديدة، فقدت 3.8% أخرى خلال الأسبوع. حافظ سهم Microsoft على قوته (+0.2%) قبل نتائجها الفصلية يوم الثلاثاء 28 أبريل. انخفض سهم Apple بنسبة 1.1% قبل نتائجها الأسبوع المقبل يوم الخميس. انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.11%، مما يدل على حركة هروب إلى الأصول الآمنة. قفز سعر الذهب إلى 3240 دولارًا للأوقية، على بعد 2% فقط من رقمه القياسي التاريخي.

اليورو ضعيف، الدولار ملاذ آمن

في سوق الصرف الأجنبي، يلعب الدولار الأمريكي دوره التقليدي كملاذ آمن. انخفض زوج EUR/USD بنسبة 0.42% ليصل إلى 1.0612، وهو أدنى مستوى له منذ 17 مارس. انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.38% ليصل إلى 1.2480. اكتسب الين، ملاذ آمن آخر، 0.52% مقابل الدولار ليصل إلى 153.40. بيتكوين، الذي أظهر سلوك "ملاذ آمن زائف" في بداية الأزمة الإيرانية، يتراجع بشكل منطقي بنسبة 2.1% ليصل إلى 91200 دولار، متأثرًا بأسهم التكنولوجيا. ارتفع التقلب العام، الذي يقاس بمؤشر VIX، إلى 21.4 - وهو مستوى "متوتر بشكل معتدل" وفقًا لـ Goldman Sachs، ولكنه أعلى بكثير من 14 الذي لوحظ في بداية العام.

رأي التحرير

تجسد جلسة 24 أبريل ملاحظة تفرض نفسها الآن على الأسواق: علاوة المخاطر الجيوسياسية لم تعد حدثًا عابرًا، بل هي نظام سائد. لعقود من الزمن، عاش المستثمرون على افتراض ضمني بأن النزاعات الإقليمية لا تؤثر بشكل دائم على الأصول المالية إلا بشكل هامشي. هذا الافتراض مات للتو في مضيق هرمز. طالما حافظت إيران على قدرتها على الإضرار البحري، وطالما حافظت الولايات المتحدة على حصارها البحري، ستستمر أسواق الأسهم في التذبذب حول أخبار اليوم، مع علاوة طاقة أعلى هيكليًا. بالنسبة للمدخرين الفرنسيين، فإن الدرس واضح: التنويع الجغرافي نحو البورصات الآسيوية (التي سجلت تصحيحات أقل)، والذهب المادي، والسندات المرتبطة بالتضخم يصبح ضرورة، وليس خيارًا. أما موسم النتائج، فهو يؤكد أنه بالإضافة إلى الاقتصاد الكلي، لا تزال الأساسيات الأساسية للشركات الأوروبية ضعيفة بسبب دورة استهلاك فاترة. مؤشر CAC 40 عند 8200 نقطة كان أمرًا مثيرًا للزهو في مارس. اليوم، استعاد طبيعته: كونه مؤشرًا عصبيًا لعالم محطم.

أبرز النقاط

• مؤشر CAC 40 ينخفض بنسبة 1.12% إلى 8159.40 نقطة يوم الجمعة 24 أبريل 2026.
• تراجع أسبوعي بنسبة 3.07%؛ انخفاض الأداء منذ بداية العام إلى +0.21%.
• سعر خام برنت عند 99.40 دولار/برميل (+4.2%)، مدفوعًا بالهجمات الإيرانية في مضيق هرمز.
• نتائج الربع الأول مخيبة للآمال: Saint-Gobain -4.7%، Carrefour -3.2%، Sanofi -1.9%.
• مفاجأة سارة من BNP Paribas: ربح +8.2% إلى 3.11 مليار يورو، سهم +2.4%.

المصادر: - Le Figaro Bourse — Bourse : le CAC 40 ouvre dans le rouge face à l'impasse au Moyen-Orient, les résultats d'entreprise continuent de tomber, 24 avril 2026 - Capital.fr — CAC 40 : « baisse généralisée » de la Bourse, « pas d'avancée » vers la fin de la guerre avec l'Iran, 24 avril 2026 - Zonebourse — Paris en nette baisse, entre risque géopolitique et résultats d'entreprises, 24 avril 2026 - ABC Bourse — CAC 40 : La Bourse de Paris attendue en baisse, ne voyant toujours pas d'issue au Moyen-Orient, 24 avril 2026