股市的狂热情绪有所消退。在完成了史上最大规模的首次公开募股仅一个月后，SpaceX的股价已跌破其初始发行价。该股票在纳斯达克以SPCX代码上市，周四收盘价为131.11美元，当日下跌超过3%——这是其连续第四个交易日下跌——并跌破了6月12日上市时设定的135美元的象征性门槛。
与最初热情的对比
这与最初的热情形成了鲜明对比。该股在上市头三个交易日上涨了近50%，一度将埃隆·马斯克公司的估值推高到亚马逊和微软市值之和以上，使其创始人成为历史上第一位“万亿美元富豪”。该股在6月中旬曾达到225美元以上的高点，随后开始缓慢下跌，最终抹去了上市后的全部溢价。总的来说，自该高点以来，修正幅度已超过40%。
净亏损浇灭了预期
几个因素共同解释了这一逆转。SpaceX在2025财年录得49亿美元的净亏损，这一数字浇灭了许多投资者对这家专注于太空发射器以及最近人工智能领域的集团盈利轨迹的预期。分析师还提到，对历史股东和早期投资者施加的禁售期即将到期，这可能在未来几周内加剧抛售压力。
此外，市场还面临更广泛的逆风，包括美联储利率轨迹的不确定性，以及对与人工智能相关的股市反弹（特别是半导体制造商）可持续性的日益增长的怀疑。
“建立在空虚和投机之上”
据经济媒体援引Miller Tabak首席策略师马修·马利的话说，此次修正证实了部分市场所担忧的诊断：股价上涨“建立在空虚和投机之上”，而非坚实的基本面。而Capital.com分析师丹妮拉·哈索恩则强调，此次抛售运动反映了获利了结、对公司估值过高的重新评估，以及围绕本十年最受期待的首次公开募股之一累积的极度看涨押注的解除。
星舰，下一个试金石
此次股市降温正值SpaceX特别敏感的时刻，就在其星舰火箭第十三次试飞前夕，该试飞定于周四进行。该公司指望这款可重复使用、设计用于将超过100吨载荷送入轨道的巨型发射器，最终支撑其创纪录的估值——一个技术和金融赌注，市场目前似乎正以日益增长的怀疑态度看待。
编辑部意见
此次股市修正并非无关紧要：它质疑了市场在太空和人工智能领域区分投机热情与真实经济基本面的能力。一家年度亏损近50亿美元的公司，不能仅仅依靠未来火星飞行的承诺，无限期地维持数万亿美元的估值。星舰第十三次飞行的命运将受到密切关注。
