法兰西银行行长于 2026 年 4 月 3 日敲响警钟：欧洲经济形势现在“更接近于欧洲中央银行（欧洲央行）3 月份设想的‘中间不利情景’”，而非“基本情景”。这一声明是在中东战争如火如荼之际发表的，反映了货币当局对长期石油冲击日益增长的担忧。“冲突的延长和霍尔木兹海峡的反复关闭造成了自 1970 年代以来前所未有的不确定性”，他补充道，并呼吁“保持最高警惕”。
财政总局在 4 月 3 日发布的 2026 年春季全球展望中证实了冲击的规模。全球经济“深受中东冲突和随之而来的新一轮能源冲击的影响”。对增长的影响将“因国家能源强度和能源结构的不同而异”。最依赖碳氢化合物进口的国家——尤其是在非洲、南亚和印度洋地区——最为脆弱。法国经济部长 Roland Lescure 本人于 3 月 24 日在国民议会前谈到“新的石油冲击”，警告称“临时危机的假设不幸已不再适用”。
经合组织在其 2026 年 3 月的经济展望中强调，全球经济的韧性“正受到考验”。石油价格上涨（在停火前已超过每桶 120 美元）引发的新一轮通胀压力，对家庭消费和企业利润造成影响。在欧元区，根据法兰西银行的基本情景，年度总通胀率（HICP）将从 2025 年的 0.9% 回升至 1.7%——但如果冲突持续，这个数字可能会显著更高。欧洲央行在开始降息周期后，现在处于一个微妙的境地：降息以支持增长可能会加剧输入性通胀。
对于法国而言，冲击是真实存在的，但部分得到了缓解。法国以核能为主导（约占电力生产的 70%）的能源结构限制了对电价的直接影响。然而，燃料和燃气供暖则直接受到影响。3 月份因燃料增值税收入增加而产生的 2.7 亿欧元财政盈余，不足以抵消宏观经济危机的成本。法兰西银行下调了 2026 年和 2027 年的增长预测，同时排除了衰退情景——“目前而言”。
金融市场反映了这种焦虑。欧元兑美元走弱，欧洲债券收益率上升，能源密集型行业（交通、化工、重工业）在股市表现明显不佳。法国巴黎银行在 4 月 7 日的每周跟踪报告中指出，增长的实时预测正在迅速恶化。核心情景仍然是经济放缓，而不是衰退——但伴随着异常巨大的不确定性。正如财政总局所总结的：“一切都取决于冲突的持续时间和强度。”
来源和链接： - 财政总局：https://www.tresor.economie.gouv.fr/Articles/2026/04/03/perspectives-mondiales-au-printemps-2026-l-economie-mondiale-a-l-epreuve-d-un-nouveau-choc-energetique - 法兰西银行（预测）：https://banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/projections-macroeconomiques-intermediaires-mars-2026 - 经合组织：https://www.oecd.org/fr/about/news/press-releases/2026/03/global-economic-outlook-remains-robust-but-has-weakened-amid-energy-shock-and-geopolitical-risks.html - Challenges：https://www.challenges.fr/economie/guerre-au-moyen-orient-la-banque-de-france-revoit-ses-previsions-de-croissance-a-la-baisse-mais-ne-prevoit-pas-de-recession_642120 - Capital：https://www.capital.fr/economie-politique/nouveau-choc-petrolier-le-ministre-de-l-economie-alerte-sur-un-risque-pour-la-croissance-1524991 - 法国巴黎银行研究：http://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/scenario-nowcasts-previsions-Recherche-economique-7-avril-2026-07/04/2026,53207
