O governo francês oficializou no início de julho uma nova revisão em baixa da sua previsão de crescimento para 2026. O Ministro da Economia, Roland Lescure, anunciou que o objetivo passou para 0,7%, contra os 0,9% ainda esperados em abril, e 1,0% nas primeiras estimativas. É a segunda vez em alguns meses que o executivo tem de rever as suas ambições em baixa, um sinal que reflete a fragilidade persistente da economia francesa.
Um início de ano lento
Esta correção explica-se em parte por um início de ano mais lento do que o previsto: o produto interno bruto terá contraído 0,1% no primeiro trimestre, antes de um rebote mais modesto do que o esperado. As tensões geopolíticas no Médio Oriente também terão pesado nos preços da energia e na confiança das empresas francesas, dois fatores que continuam a pesar nas perspetivas económicas do país.
Três mil milhões de euros em poupanças a encontrar
Face a esta degradação, o executivo tem agora de identificar vários milhares de milhões de euros adicionais em poupanças. O Comité de Alerta das Finanças Públicas, reunido sob a égide do Primeiro-Ministro Sébastien Lecornu, mencionou um esforço de cerca de 3 mil milhões de euros a encontrar até setembro, a maioria dos quais incidiria nas despesas do Estado e uma parte na Segurança Social. Este esforço soma-se a um primeiro plano de poupanças anunciado num anterior comité de alerta, que já representava vários milhares de milhões distribuídos entre o Estado e a esfera social.
Uma dívida de 117,5% do PIB
O objetivo declarado continua a ser conter o défice público em 5% do PIB para 2026, um objetivo cada vez mais difícil de cumprir. O relator-geral do orçamento no Senado usou uma fórmula marcante para descrever a situação orçamental do país, comparando-a à de um serviço de grandes queimados. A dívida pública francesa atingiria agora cerca de 3.536 mil milhões de euros no primeiro trimestre de 2026, ou seja, quase 117,5% do produto interno bruto, um nível que coloca a França entre os países mais endividados da zona euro. Bercy alertou ainda a meio de julho sobre um risco bem real de não conseguir fechar o orçamento de 2026 nas condições inicialmente previstas.
Instituições em desacordo
As grandes instituições económicas não são unânimes sobre a magnitude do abrandamento. O Insee prevê um rebote do PIB na ordem dos 0,3% no segundo trimestre e mantém a sua previsão anual em 0,7%. O Banco de França mostra-se mais prudente, com uma estimativa próxima de 0,5% para o ano. O FMI, por seu lado, revê a sua própria projeção para 0,6% na sua atualização de julho, contra 0,9% ainda na primavera, colocando a França entre as economias menos dinâmicas da zona euro.
O tecido produtivo aguenta
Do lado do tecido produtivo, o inquérito mensal de conjuntura do Banco de França apresenta um quadro mais matizado. A atividade terá se fortalecido acentuadamente em junho na indústria, e terá recuperado nos serviços comerciais assim como na construção, após um mês de maio perturbado pelo calendário dos feriados. As empresas afetadas pela vaga de calor de final de junho terão, globalmente, conseguido manter os seus volumes de atividade ajustando os seus horários de trabalho. O indicador de incerteza económica estaria a diminuir lentamente, regressando progressivamente a níveis observados antes do início do conflito no Médio Oriente.
A opinião da redação
O quadro económico de julho de 2026 é o de uma França em expansão limitada, impulsionada por alguns setores de excelência – defesa, aeronáutica, hotelaria-restauração – mas ainda confrontada com finanças públicas sob tensão e um endividamento que continua a preocupar os mercados e as instituições internacionais. A verdadeira questão do reinício das aulas não será saber se Bercy encontrará os seus três mil milhões, mas sim se a coligação parlamentar se manterá tempo suficiente para os votar.
A reter
- 0,7%: nova previsão oficial de crescimento para 2026 (contra 1,0% inicial).
- 3 mil milhões de euros: poupanças adicionais a encontrar até setembro.
- 5% do PIB: meta de défice mantida, mas considerada difícil de cumprir.
- 3.536 mil milhões de euros (117,5% do PIB): nível da dívida pública no T1 de 2026.
- FMI: 0,6% – a França entre as economias menos dinâmicas da zona euro.
