フランス政府は7月初旬、2026年の成長予測を再び下方修正することを正式に発表しました。経済大臣のローランド・レスキュールは、目標が0.9%（4月時点の予想）から0.7%に引き下げられたと発表しました。最初の見積もりでは1.0%でした。政府が数ヶ月で目標を下方修正するのはこれで2度目であり、これはフランス経済の持続的な脆弱性を示す兆候です。
年初からの低迷
この修正は、一部には予想よりも低調な年初に起因しています。第1四半期の国内総生産は0.1%縮小したとみられ、その後の回復も予想より控えめでした。中東の地政学的緊張も、エネルギー価格とフランス企業の信頼感に影響を与え、これら二つの要因が国の経済見通しに引き続き重くのしかかっています。
30億ユーロの削減が必要
この悪化に直面し、政府は現在、追加で数十億ユーロの削減策を特定する必要があります。セバスチャン・ルコルニュ首相が主宰する「財政警戒委員会」は、9月までに約30億ユーロの削減努力が必要であると述べました。その大部分は国家支出にかかり、一部は医療保険にかかる予定です。この努力は、以前の警戒委員会で発表された、国家と社会保障分野にまたがる数十億ユーロの最初の削減計画に追加されるものです。
GDP比117.5%の債務
目標とされているのは、2026年までに財政赤字をGDPの5%に抑えることですが、この目標は達成がますます困難になっています。上院の予算総括報告者は、この国の財政状況を「重度熱傷患者の部門」になぞらえ、衝撃的な表現で表現しました。フランスの公的債務は、2026年第1四半期に約3兆5360億ユーロ、つまり国内総生産の約117.5%に達するとみられ、これはフランスをユーロ圏で最も債務の多い国の一つとしています。また、ベルシーは7月中旬に、2026年の予算を当初の条件で締結できないという現実的なリスクについて警告しました。
意見が分かれる機関
主要な経済機関は、景気減速の程度について意見が一致していません。フランス国立統計経済研究所（Insee）は、第2四半期にGDPが約0.3%回復すると予測し、年間予測を0.7%に据え置いています。一方、フランス銀行はより慎重で、年間0.5%に近いと推定しています。IMFは、7月の更新で自身の予測を0.9%（春時点）から0.6%に修正し、フランスをユーロ圏で最も成長が鈍い経済国の一つと位置付けています。
生産部門は堅調
生産部門について見ると、フランス銀行の月次景況調査はより微妙な状況を描写しています。6月には産業活動が大幅に強化され、商業サービスおよび建設部門では、5月の祝日による混乱の後、回復を見せました。6月末の熱波に見舞われた企業は、労働時間を調整することで全体的に生産量を維持することに成功した模様です。経済不確実性指数は緩和を続け、中東紛争発生前の水準に徐々に戻っています。
編集部の意見
2026年7月の経済情勢は、防衛、航空、ホテル・レストランといった一部の優良セクターに牽引されながらも、限定的な拡大を見せるフランスの姿です。しかし、財政は依然として逼迫しており、債務は市場や国際機関の懸念を引き起こし続けています。新学期の本当の課題は、ベルシーが30億ユーロを見つけられるかどうかではなく、議会連合がそれを可決するのに十分な期間、維持できるかどうかにかかっています。
要点
- 0.7%：2026年の新しい公式成長予測（当初の1.0%から修正）。
- 9月までに30億ユーロの追加削減が必要。
- GDPの5%：赤字目標は維持されるが、達成は困難と見られる。
- 3兆5360億ユーロ（GDPの117.5%）：2026年第1四半期の公的債務水準。
- IMF：0.6% — フランスはユーロ圏で最も成長が鈍い経済国の一つ。
