2026年4月24日金曜日の取引は、パリ証券取引所にとって春の最も困難なセッションの1つとして記憶されるだろう。取引開始直後からCAC40指数は0.67%下落して8,171.93ポイントとなり、午前のうちに下落幅を拡大し、終値は1.12%下落の8,159.40ポイントとなった。週間では3.07%の下落となり、年初来ではパリの主要指数の上昇率は0.21%に留まっている。これは3月に記録した最高値（8,540ポイント）には程遠い実績である。取引高は42億ユーロで、20日間移動平均をわずかに上回った。欧州市場の状況は一様で、フランクフルトは0.89%、ミラノは1.03%下落、ロンドンは-0.42%と比較的持ちこたえた。
地政学的死角、ホルムズ海峡
下落の主な要因はホルムズ海峡にある。早朝、イラン革命防衛隊による商船3隻への攻撃が、エネルギーリスクプレミアムを再燃させた。欧州取引時間開始時、ブレント原油は4.2%上昇して1バレル99.40ドルとなり、4月18日以来の高値をつけた。WTI原油は95.80ドルとなった。ソシエテ・ジェネラルのアナリストは、ブレント原油の2026年平均価格の中心的シナリオを84ドルから92ドルに引き上げ、長引く「 maritime cold war （海上冷戦）」を予想している。予想通り、エネルギー関連銘柄はアウトパフォームし、トタルエナジーズは+1.8%、CGGは+3.1%となった。逆に、航空輸送関連銘柄は打撃を受け、エールフランス-KLMは-2.9%、IAGは-3.2%、ルフトハンザは-2.7%となった。
##まちまちな第1四半期決算シーズン パリ市場下落のもう一つの大きな要因は、四半期決算発表の連鎖である。サンゴバンは、欧州建設市場と2億5000万ユーロの不利な為替効果に圧迫され、2026年第1四半期の売上高が118億4000万ユーロ（実質2.3%減）と、期待外れの結果を発表し、株価は4.7%下落した。カルフールも、売上総利益は増加したにもかかわらず、フランス国内の販売量（既存店ベースで-1.1%）で失望させ、株価は3.2%下落した。サノフィは予想通りの決算を発表したが、2026年のガイダンスを慎重なものとしたため、株価は1.9%下落した。唯一の朗報はBNPパリバで、投資銀行部門に牽引され、純利益は8.2%増の31億1000万ユーロとなり、株価は2.4%上昇した。
ウォール街も連れ安
パリ時間15時30分のウォール街の取引開始も、トレンドを覆すことはできなかった。取引開始から1時間、S&P500指数は0.68%、ナスダックは0.94%、ダウ平均株価は0.61%下落した。銘柄別では、イーロン・マスク氏による新しいオプション計画への圧力を巡るSEC（米国証券取引委員会）の声明の衝撃を受けたテスラは、週を通してさらに3.8%下落した。マイクロソフトは火曜日（4月28日）の四半期決算を前に堅調を維持した（+0.2%）。アップルは来週木曜日の決算を前に1.1%下落した。10年物米国債利回りは4.11%に低下し、安全資産への逃避を示唆している。金価格は3,240ドルまで急騰し、史上最高値にわずか2%差となった。
euro fragile, yen refuge
外国為替市場では、米ドルが伝統的な安全資産としての役割を果たしている。EUR/USDは0.42%下落して1.0612となり、3月17日以来の安値をつけた。ポンドは0.38%下落して1.2480となった。もう一つの安全資産である円は、ドルに対して0.52%上昇し153.40となった。ビットコインは、イラン危機初期に「疑似安全資産」としての挙動を示していたが、ハイテク株の流れに沿って、論理的に2.1%下落して91,200ドルとなった。VIX指数で測定される全体的なボラティリティは21.4に上昇し、ゴールドマン・サックスによると「中程度に神経質な」水準だが、年初の14を大きく上回っている。
編集部コメント
4月24日の取引は、市場に広がる、地政学的リスクプレミアムはもはや一時的なイベントではなく、恒常的な状況であるという認識を結晶化させた。過去30年間、投資家は地域紛争が金融資産に持続的に影響を与えるのはごくわずかであるという暗黙の仮定のもとに生きてきた。この仮定はホルムズ海峡で死んだ。イランが海上での破壊活動能力を維持し、米国が海上封鎖を維持する限り、株式市場は日々のニュースを中心に変動し続け、エネルギープレミアムは構造的に高止まりするだろう。フランスの貯蓄者にとっての教訓は明確である。アジアの株式市場（それほど下落しなかった）への地理的多様化、現物金、インフレ連動債への投資が、もはや選択肢ではなく、必要不可欠になっている。決算シーズンについては、マクロ経済を超えて、欧州企業のファンダメンタルズが、停滞した消費サイクルによって依然として脆弱であることを確認している。3月のCAC40指数8,200ポイントは、ある種の熱狂を帯びていた。今日、それはその本来の姿、つまり壊れた世界の神経質なバロメーターとしての性質を取り戻した。
要点
- 2026年4月24日金曜日、CAC40指数は1.12%下落し8,159.40ポイントを記録。
- 週次下落率3.07%、年初来上昇率は+0.21%に縮小。
- ブレント原油は99.40ドル/バレル（+4.2%）で、ホルムズ海峡でのイランの攻撃により上昇。
- 第1四半期決算は失望的：サンゴバン-4.7%、カルフール-3.2%、サノフィ-1.9%。
- BNPパリバは好決算：純利益+8.2%（31.1億ユーロ）、株価+2.4%。
情報源： - Le Figaro Bourse — Bourse : le CAC 40 ouvre dans le rouge face à l'impasse au Moyen-Orient, les résultats d'entreprise continuent de tomber, 24 avril 2026 - Capital.fr — CAC 40 : « baisse généralisée » de la Bourse, « pas d'avancée » vers la fin de la guerre avec l'Iran, 24 avril 2026 - Zonebourse — Paris en nette baisse, entre risque géopolitique et résultats d'entreprises, 24 avril 2026 - ABC Bourse — CAC 40 : La Bourse de Paris attendue en baisse, ne voyant toujours pas d'issue au Moyen-Orient, 24 avril 2026
