Il governo francese ha ufficializzato all'inizio di luglio una nuova revisione al ribasso delle sue previsioni di crescita per il 2026. Il Ministro dell'Economia, Roland Lescure, ha annunciato che l'obiettivo scende allo 0,7%, contro lo 0,9% ancora sperato ad aprile, e l'1,0% delle primissime stime. È la seconda volta in pochi mesi che l'esecutivo deve rivedere al ribasso le proprie ambizioni, un segnale che riflette la persistente fragilità dell'economia nazionale.

Un inizio d'anno stentato

Questa correzione si spiega in parte con un inizio d'anno più stentato del previsto: il prodotto interno lordo si sarebbe contratto dello 0,1% nel primo trimestre, prima di un rimbalzo più modesto del previsto. Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente avrebbero inoltre pesato sui prezzi dell'energia e sulla fiducia delle imprese francesi, due fattori che continuano a gravare sulle prospettive economiche del paese.

Tre miliardi di risparmi da trovare

Di fronte a questo peggioramento, l'esecutivo deve ora identificare diversi miliardi di euro di risparmi aggiuntivi. Il comitato di allerta delle finanze pubbliche, riunito sotto la supervisione del Primo Ministro Sébastien Lecornu, ha evocato uno sforzo di circa 3 miliardi di euro da trovare entro settembre, una maggioranza dei quali graverebbe sulle spese dello Stato e una parte sull'Assicurazione Sanitaria. Questo sforzo si aggiunge a un primo piano di risparmi annunciato in occasione di un precedente comitato di allerta, che già prevedeva diversi miliardi distribuiti tra lo Stato e la sfera sociale.

Un debito al 117,5% del PIL

L'obiettivo dichiarato rimane quello di contenere il deficit pubblico al 5% del PIL per il 2026, un obiettivo sempre più difficile da raggiungere. Il relatore generale del bilancio al Senato ha utilizzato una frase efficace per descrivere la situazione di bilancio del paese, paragonandola a quella di un servizio grandi ustionati. Il debito pubblico francese raggiungerebbe ora circa 3.536 miliardi di euro nel primo trimestre 2026, pari a quasi il 117,5% del prodotto interno lordo, un livello che colloca la Francia tra i paesi più indebitati dell'Eurozona. Bercy ha inoltre avvertito a metà luglio su un rischio ben reale di non riuscire a chiudere il bilancio 2026 nelle condizioni inizialmente previste.

Istituzioni in disaccordo

Le principali istituzioni economiche non sono unanimi sull'entità del rallentamento. L'Insee prevede un rimbalzo del PIL dell'ordine dello 0,3% nel secondo trimestre e mantiene la sua previsione annuale allo 0,7%. La Banque de France si mostra più prudente, con una stima vicina allo 0,5% per l'anno. Il FMI, dal canto suo, ha rivisto la propria proiezione allo 0,6% nel suo aggiornamento di luglio, contro lo 0,9% ancora in primavera, collocando la Francia tra le economie meno dinamiche dell'Eurozona.

Il tessuto produttivo tiene

Dal lato del tessuto produttivo, l'indagine mensile di congiuntura della Banque de France delinea un quadro più sfumato. L'attività si sarebbe nettamente rafforzata a giugno nell'industria e avrebbe rimbalzato nei servizi commerciali nonché nell'edilizia, dopo un mese di maggio perturbato dal calendario delle festività. Le aziende colpite dalla canicola di fine giugno avrebbero globalmente riuscito a mantenere i propri volumi di attività adeguando i propri orari di lavoro. L'indicatore di incertezza economica continuerebbe a diminuire, tornando gradualmente a livelli osservati prima dello scoppio del conflitto in Medio Oriente.

L'opinione della redazione

Il quadro economico di luglio 2026 è quello di una Francia in espansione limitata, trainata da alcuni settori d'eccellenza — difesa, aeronautica, alberghiero-ristorazione — ma sempre confrontata a finanze pubbliche sotto pressione e a un indebitamento che continua a preoccupare i mercati e le istituzioni internazionali. La vera domanda della ripresa non sarà se Bercy troverà i suoi tre miliardi, ma se la coalizione parlamentare terrà abbastanza a lungo da farli votare.

Da ricordare

• 0,7%: nuova previsione di crescita ufficiale per il 2026 (contro l'1,0% iniziale).
• 3 miliardi € di risparmi aggiuntivi da trovare entro settembre.
• 5% del PIL: obiettivo di deficit mantenuto, ma giudicato difficile da raggiungere.
• 3.536 miliardi € (117,5% del PIL): livello del debito pubblico nel T1 2026.
• FMI: 0,6% — la Francia tra le economie meno dinamiche dell'Eurozona.